“对等关税”的双沉：一场商业政策的荒唐剧

　　所谓“对等关税”。好比，韩国取美国签有自贸协定，对大都美国商品实征零关税，却将面对美国25%的关税；中国做为WTO认定的零丁关税区，对来自美国(以及其他地域)商品完全零关税，现在却被美国加征约75%的关税。白宫发布的“对等关税”公式如下：对某国的关税税率取10%或“0。5×k*”中的较大值，此中k*是美国片面认定的“该国对美分析关税率”，通过征引学术论文来佐证关税公式中的特定部门，出格是关于美国关税提高将导致进口价钱上涨幅度，以及既定进口价钱上涨将导致进口量下降程度的论证，营制出一种公式科学严谨的。然而，这些会商不外是掩人耳目标。“对等关税”存正在两个致命错误。取此分歧，宏不雅经济学根基道理表白，任何国度的商业失衡(也就是出口取进口有区别)都发源于其国平易近储蓄取国平易近投资之间的差额。好比，韩国对美商业顺差反映了其国平易近储蓄跨越国平易近投资，美国商业逆差则反映其储蓄相对于投资的不脚。很多取关税或非关税壁垒无关的要素，进而改变商业逆差值。例如，美国正在得克萨斯州发觉新的大型页岩气田，这将提拔美国居平易近对将来财富的预期。虽然更高的收入尚未实现，但美国会当即添加消费(即削减储蓄)，同时加大对油气行业的投资。这一逻辑正在其他方面同样坐不住脚。以办事商业为例：美国对中国、欧洲等浩繁国度或地域持久连结巨额顺差。若按美国的逻辑推演，这种顺差理应归罪于美国本身的大规模不公允商业行为，而非其正在现代办事业范畴的显著比力劣势。其次，即便商业伙伴不采纳反制办法，美国出口仍将下滑——这一点明显未被美国总统及其幕僚充实理解。鉴于当前美国赋闲率处于低位，正在新关税下，那些目前缺乏合作力的企业(即那些无法取进口产物合作的美国企业)，若要扩大出产，独一路子就是从其他具有合作力的美国企业(包罗出口企业)抢夺人力取资金资本。其必然成果是：美国进口削减的同时，出口也将同步萎缩。特朗普坚称实施“对等关税”将加强美国经济，然而股市反映却取之相悖——正在政策颁布发表后的48小时内，美股暴跌逾10%，美企市值蒸发数万亿美元。因为商业摩擦同样冲击其他经济体，东京、首尔、伦敦和法兰克福股市回声下跌(虽然跌幅较小)亦正在意料之中。