MBGLimited大通金融：新加坡对美黄金出口激增黄金

　　正在全球黄金市场中，纽约的 Comex 和英国伦敦别离饰演着举脚轻沉的脚色。纽约的 Comex 是全球黄金期货买卖的主要枢纽之一，吸引着投资者、银行、矿商和珠宝商正在此进行合约买卖；而英国则凭仗其长久的金融汗青和完美的市场系统，成为采办实物金条的首选之地。正在一般环境下，这两个市场的价钱走势彼此联系关系、同步波动。然而，当市场呈现严沉不确定性要素时，如本次对特朗普关税的担心，两者的价钱便会呈现显著分化。

　　以近期市场数据为例，黄金期货周二正在纽约商品买卖所的价钱约为 2925 美元 / 盎司，而伦敦现货黄金价钱约为 2912 美元 / 盎司，两者相差约 13 美元。本年 1 月，这一溢价更为惊人，1 月底时跨越了 50 美元。如斯庞大的价钱差距，为黄金的跨市场套利供给了广漠空间，也间接促使黄金从价钱相对较低的地域流向价钱更高的美国市场。

　　正在全球黄金市场的复杂买卖收集中，银行饰演着至关主要的脚色。银行凡是持有大量对冲头寸，正在伦敦具有金条，并将其借出以获取收益，同时通过正在纽约出售期货合约来对冲黄金价钱下跌的风险。摩根大通和汇丰银行做为正在伦敦清理黄金买卖并为其他银行存储金条的行业巨头，是跨大西洋黄金市场的焦点参取者。正在大西洋两岸黄金价钱接近时，这种买卖模式看似风险可控，可以或许为银行带来不变的收益。

　　面临这种窘境，银行面对着的抉择。一种选择是正在纽约采办期货合约来竣事买卖，然而这将意味着将曾经发生的丧失固定下来，对银行的财政情况形成间接冲击。另一种选择则是将正在伦敦具有的实物黄金空运到纽约，并交付给期货合约的持有者。通过这种体例，一旦银行平仓纽约的空头头寸，就可以或许操纵纽约市场的高价劣势，通过时货买卖锁定更高的价钱，并运送更多的黄金进入美国市场，从而无机会实现盈利。按照纽约商品买卖所的文件显示，仅摩根大通一家就打算本月交付价值 40 亿美元的黄金，然而，此中事实有几多货色是为了削减丧失，又有几多是为了盈利，目前仍沉沉，不得而知。

　　近期，金价已迫近汗青高位，而市场对美国总统特朗普可能实施关税的担心，好像高悬的达摩克利斯之剑，严沉影响着贵金属的畅通。这种担心间接导致纽约的黄金期货价钱相较于伦敦的国际基准价钱，呈现了非常庞大的溢价。正在一般环境下，纽约和伦敦这两大黄金市场的价钱波动大多时候连结同步。然而，此次因关税预期激发的价钱差别，使得纽约市场的黄金价钱吸引力大增，成为吸引全球黄金流入的强大磁石。正如 Metals Focus Ltd。 的董事总司理尼科斯・卡瓦利斯所言：“黄金正从所有精辟厂运往美国。”。

　　回首汗青，上一次新加坡向美国的黄金出口量呈现雷同激增的环境是正在疫情期间。其时，激发了市场对期货合约结算能力的严沉担心。正在这种布景下，2020 年 7 月，新加坡对美国的黄金出口量飙升至约 26 吨。现在，正在新的市场下，黄金市场再次呈现雷同的商业流向异动，这无疑表白全球黄金市场正在面临严沉不确定性要素时，其价钱波动和商业款式的变化具有必然的汗青类似性和纪律性。前往搜狐，查看更多？。

　　新加坡做为具有 Metalor Technology SA 旗下获得伦敦金银市场协会认证的黄金精辟厂所正在地，其黄金流向的改变具有典型意义。凡是，新加坡的大部门金条出口会根据亚洲各地的需求环境，矫捷运往需求兴旺的区域。当亚洲区域消费不脚时，这些金条会被运往保守的次要终端市场伦敦。但正在当前的特殊市场下，新加坡的黄金却大量流向了美国，这一变化曲不雅地展示了市场订价差别对黄金商业流向的强大影响力。

　　近期，黄金市场呈现出一系列令人注目的变化，此中 1 月新加坡对美国黄金出口量的飙升尤为惹人瞩目，这一现象深刻反映了全球黄金买卖市场正在订价差别影响下的猛烈动荡。

　　然而，当客岁岁尾纽约商品买卖所的价钱因关税预期等要素飙升至高于伦敦价钱时，银行的买卖策略霎时陷入窘境。银行正在纽约出售的合约俄然呈现巨额吃亏，更为严峻的是，即便这些吃亏仅存正在于账面上，也会银行正在其商品买卖部分预留更多本钱。这一行动不只严沉减弱了银行的资金流动性，还对其将来多年的盈利运营能力形成了庞大。